Ränteförändringar är bland de mest betydelsefulla faktorer som påverkar bindningen avkastning. Ta reda på varför, måste vi börja med obligationens kupong. Detta är den ränta obligationen betalar ut. Hur den ursprungliga kupongränta etablera sig? En av de viktigaste faktorerna är styrräntan, vilket är den rådande ränta som banker med överskott reserver i en Federal Reserve distrikt bankavgift andra banker som behöver dagslån. Federal Reserve (eller "Fed") fastställs ett mål för federal funds rate och upprätthåller denna skattesats målet räntor genom att köpa och sälja amerikanska statspapper. När Fed köper värdepapper, bank reserver öka och styrräntan tenderar att falla. När Fed säljer värdepapper, bankreserver falla, och styrräntan tenderar att stiga. Medan Fed inte direkt styr den här takten, kontrollerar den effektivt det genom köp och försäljning av värdepapper. Den styrräntan, i sin tur påverkar räntorna över hela landet, inklusive långa räntor kupong. 

En annan kurs som kraftigt påverkar en obligationens kupong är Federal Reserve Diskonteringsränta, vilket är den hastighet med vilken medlemsbanker får låna på kort sikt medel från en Federal Reserve Bank. Federal Reserve Board kontrollerar direkt denna takt. Säg Federal Reserve Board höjer diskontot med en halv procent. Nästa gång det amerikanska finansdepartementet har en auktion för nya statsobligationer, kommer det ganska troligt pris som värdepapper för att återspegla högre ränta. Vad händer med statsobligationer du köpt ett par månader sedan vid lägre ränta? De är inte lika attraktiv. Om du vill sälja dem, måste du diskontera sitt pris till en nivå som motsvarar kupong på alla de nya obligationerna precis som utfärdas vid högre hastighet. Kort sagt, skulle du sälja dina obligationer med rabatt. Det fungerar åt andra hållet också. Säg att du köpt en $ 1.000 obligation med ett 6 procent kupong för några år sedan och bestämde sig för att sälja den tre år senare att betala för en resa för att besöka din sjuka farfar, förutom nu, räntorna är på 4 procent. Denna bindning är nu ganska attraktivt jämfört med andra obligationer där ute, och du skulle kunna sälja den på en premie.